Madrid, a 22 de mayo de 2007

Los inversores privados o Business Angels

En anteriores Boletines hemos comenzado a explorar las distintas alternativas que tienen las pymes de encontrar la financiación que requieren para arrancar, expandir, o mantener su negocio. El mes pasado dábamos unas pinceladas sobre el funcionamiento de Capital Riesgo, y este mes nos gustaría familiarizar a nuestros lectores con la figura del inversor privado o Business Angel.

Este término anglosajón, que se podría traducir como "ángel de los negocios", tiene su origen en la idea de un inversor que apuesta por una idea de negocio en la que otros inversores de carácter más institucional no entran, "salvando" así proyectos que de otra manera estarían abocados al fracaso. Además, su filosofía general de acompañar a la dirección en la gestión del proyecto, apoyando y ayudando aunque no se involucre directamente en el día a día de la empresa, hace que se les haya comparado en cierta manera con "ángeles de la guarda".

Como anécdota, algunos emprendedores nos han preguntado alguna vez que por qué se llaman Ángeles cuando sus decisiones se rigen por criterios económicos y no caritativos. Pero lo cierto es que, a pesar de su nombre, un Business Angel es ante todo un inversor, y como tal analiza la viabilidad de un proyecto y espera un retorno a su inversión.

En los siguientes artículos exploraremos lo que buscan los inversores privados y para qué tipo de proyectos pueden ser una interesante opción.

Los Business Angels suelen ser personas físicas que eligen invertir parte de su patrimonio directamente en pequeñas y medianas empresas. Hay varios motivos por los que suelen elegir este tipo de inversión, pero generalmente se encuentran entre los siguientes:

- Ya tienen gran parte de su patrimonio invertido en Bolsa o en inversiones inmobiliarias y quieren dedicar algo a inversiones de mayor riesgo pero potencialmente mayor rentabilidad.

- Son empresarios y entienden mejor la problemática de la empresa que la de otro tipo de inversiones.

- Quieren aportar sus conocimientos al proyecto además de su aportación dineraria.

- Prefieren decidir ellos en qué proyecto invertir en lugar de participar en un fondo de capital riesgo donde decide un comité de inversiones. 

- Tienen el grueso de su patrimonio invertido en su empresa y quieren diversificar, participando en otras actividades empresariales.

En general, dada su motivación, los Business Angels buscan generalmente participaciones minoritarias, donde no lleven ellos la carga de la gestión diaria pero donde puedan aportar su experiencia y conocimiento del mercado/sector, etc. en beneficio de la empresa. Por ello, suelen elegir inversiones relacionadas, aunque se indirectamente, con la actividad que ellos llevan a cabo habitualmente y que conocen bien, y que, a ser posible, tenga una cierta cercanía geográfica para permitir un contacto fluido entre la dirección de la empresa y el inversor privado.

Aunque los hay de perfiles muy variados, los Business Angels suelen realizar inversiones de entre 50.000 y 500.000 euros en cada proyecto, siendo por tanto una alternativa idónea al Capital Riesgo para proyectos pequeños. Pero a pesar de la variedad de perfiles, trayectorias, sectores de preferencia, exigencias de rentabilidad e importe de su patrimonio, entre los Business Angels destaca un único criterio principal de inversión: la calidad del equipo directivo de la empresa.

Dada la gran dispersión que existe tanto de inversores privados como de proyectos, están surgiendo cada vez más las denominadas Redes de Business Angels. El objetivo de estas organizaciones es poner en contacto a inversores y emprendedores, actuando imparcialmente, sin entrar a juzgar la viabilidad de los proyectos presentados.

En España las Redes de Business Angels están apareciendo sobre todo al amparo de instituciones públicas, muchas de ellas haciendo hincapié en proyectos tecnológicos. Como enlace de interés les invitamos a visitar la web del European Business Angels Network (EBAN), www.eban.org, donde además de un listado de las principales redes de business angels por país hay estadísticas interesantes sobre Business Angels en Europa.

Otra figura distinta es la del Pledge Fund. La diferencia con un fondo de capital riesgo es que los inversores deciden proyecto a proyecto en qué quieren invertir de manera individual, y luego se consitute un fondo ad-hoc para un proyecto donde aportan dinero únicamente los inversores interesados. Al contrario que las Redes de Business Angels, los Pledge Funds tienen equipos de analistas que analizan previamente los proyectos para determinar su viabilidad e interés antes de presentarlos a los inversores del fondo.

e-Valora gestiona, conjuntamente con el bufete AGM Abogados, un Club de Inversores Privados llamado PYMEINVERSIÓN. El Club funciona como un híbrido entre una Red de Business Angels y un Pledge Fund, ya que actúa como intermediario entre el inversor y el emprendedor (como las Redes), pero no se queda ahí, sino que asesora a ambas partes en todo el proceso de inversión, y además analiza la viabilidad de cada proyecto antes de su presentación al Club. De hecho, la mayoría de los planes de negocio presentados han sido elaborados por e-Valora.

El Club se reune trimestralmente y en cada sesión se presentan cinco proyectos seleccionados. Posteriormente se organizan sesiones de trabajo específicas para cada proyecto con los inversores que hayan mostrado interés en él.

Para más información sobre el funcionamiento de PymeInversión, rogamos visiten http://www.pymeinversion.net.

Próximo Boletín 20 de junio: La financiación bancaria: mitos y realidades